Аналитики: ставки денежного рынка, вероятно, достигнут минимума

В начале месяца ставки денежного рынка продолжили снижаться, оставаясь под давлением. Ставка однодневного РЕПО на ММВБ снизилась до 5,26% (-11 бп). 1-месячная ставка NDF сократилась до 5,78% (на 20 бп ниже уровня предыдущего закрытия). Это означает, что в последнее время в банковской системе появилась избыточная ликвидность.

По мнению аналитиков ВТБ Капитал, причины этого довольно обычные: традиционное распределение консолидированных бюджетных расходов в начале месяца; в середине прошлой недели банки получили долгосрочное фондирование; банки не могут эффективно распоряжаться избытками ликвидности, так как большая часть фондирования регуляторов предоставляется на недельной основе между датами, на которые запланированы недельные аукционы РЕПО.

На прошлой неделе на недельном аукционе РЕПО банки заняли 1,26 трлн рублей. Средства от недельного аукциона РЕПО поступят на счета банков 5 сентября (сам недельный аукцион РЕПО проводится 4 сентября), и аналитики полагают, что большая часть текущего избытка ликвидности, вероятно, будет использована для погашения задолженности по аукционам недельного РЕПО, возникшей на прошлой неделе. Таким образом, ставки денежного рынка, вероятно, уже достигли локальных минимумов.