Аналитики: рублевые процентные ставки изменились незначительно

Банк России 13 сентября установил лимит на однодневных аукционах РЕПО на уровне 240 млрд рублей (против 10 млрд рублей 14 сентября). Спрос на утреннем аукционе составил 183 млрд рублей при средней ставке 5.26%. В итоге банки заняли 194.5 млрд рублей.

На первый взгляд, относительно существенный рост спроса на РЕПО с ЦБ не связан с налоговыми выплатами или прочими погашениями задолженности перед регуляторами (единственное, график погашений кредитов, привлеченных на условиях положения 312-П не известен). Ставка однодневных свопов выросла до 5.50%, при этом межбанковские процентные ставки колебались вблизи 5.5%, однако к концу торгового дня ставки денежного рынка вернулись к значениям, лишь немного превышающим уровни закрытия 14 сентября.

Как полагают аналитики ВТБ, желание банков поддерживать определенный баланс средств на корсчетах в ЦБ РФ с целью выполнения норматива обязательного резервирования могло послужить основной причиной внезапного увеличения регулятором лимита однодневных операций РЕПО (и соответствующего увеличения спроса на аукционе). И действительно, средний остаток средств на корсчетах банков в период между 10-м числом каждого месяца (с марта по август нынешнего года) колеблется на уровне 700 млрд рублей.

К 10 сентября суммарный объем этих средств понизился до 400 млрд рублей, в связи с чем банки, предполагают аналитики, были вынуждены пополнить корсчета до среднего уровня. После аукционов РЕПО остаток средств на корсчетах банков в ЦБ РФ восстановится до 700 млрд рублей. По этой же причине спрос на однодневные операции РЕПО может остаться высоким вплоть до следующей среды, когда наступит срок расчетов по недельным РЕПО.